Expliquer la crise financière actuelle prendrait beaucoup de place. Je vais essayer de synthétiser le problème en 10 points. Pardonnez moi de ne pas être exhaustif et d’utiliser un langage ‘banalisé'(sans jargon):
1/. Arrivé au pouvoir Georges Bush a décidé de permettre à tous les américains d’être des propriétaire de leurs maisons. Alan Greespan, patron de la FED, pour faciliter la réalisation de cet objectif a fait baisser les taux d’intérêts en les amenant à un niveau très très bas (permettant par la même occasion aux USA de financer la guerre en Irak).
2/. Les institutions qui prêtent l’argent aux particuliers ont imaginé des ‘astuces’ pour aider les particuliers à acheter leurs maisons même s’ils n’ont pas la capacité de remboursement exigible: pendant les 2 premières années ils ne payent rien mais ensuite ils sont soumis à des taux variables. La demande étant très importante, l’immobilier a explosé: des centaines de milliards de dollars ont été investi pour y répondre: c’était le nouvel eldorado
3/. Afin de ventiler le risque (car on prêt alors l’argent sans être regardant aux capacités de remboursement des emprunteurs), les sociétés de crédit ont revendus les contrats (les liant aux propriétaires) à d’autres entités de crédits, d’assurances et à des brokers qui les ont ensuite revendus à d’autres. A chaque revente du contrat, le vendeur ou l’acheteur fait l’HYPOTHESE que le propriétaire PAYERA ou NE PAYERA PAS ses mensualités et/ou que l’assureur POURRA REMBOURSER ou NE PAS POUVOIR REMBOURSER en cas de problème. Dans les deux cas, il SPECULE sur un évènement futur.
Ces hypothèses ou spéculations sont inhérentes à des instruments complexes qu’il serait trop long d’expliquer et qui sont ‘les produits dérivés’ et notamment les CDS (Credit Debt Swap). En un mot, ces CDS permettent d’assurer un actif auprès d’un assureur dans le cas où cet actif a un problème. C’est le cas par exemple lorsqu’un prêteur a peur de ne pas être remboursé ou d’un prêteur qui craint de ne pas pouvoir effectuer le paiement de ses mensualités (il existe d’autres applications bien sûr). La seule différence avec l’assureur que vous connaissez, c’est qu’ici les assureurs N’ONT PAS FORCEMENT l’argent pour vous rembourser en cas de pépin. Si tout va bien, ils empochent la prime d’assurance que vous leur devez mais en cas de problème ils vont emprunter sur le marché pour vous rembourser. Vous devinez intuitivement l’énorme risque de ce business: s’ils n’ont pas d’argent pour vous rembourser ou ne peuvent pas emprunter, vous êtes mal et même très mal car vous perdez la prime que vous leur avez payé ET le problème de l’actif lui-même que vous ne pourrez pas résoudre. Un exemple classique : c’est ce qui est arrivé à l’Argentine qui avait souscrit un contrat d’assurance auprès d’un ‘assureur’ dans le cas où il ne pourrait pas rembourser au FMI ses dettes à échéance. Lorsqu’il fut dans l’impossibilité de rembourser, son ‘assureur’ fut en défaut de le faire à sa place. L’Argentine dût privatiser les joyaux de son industrie pour effectuer ses remboursements, lesquelles privatisations furent effectuées au rabais au profit des entreprises occidentales et aux bonnes âmes locales qui ont fait du lobby pour pousser leur gouvernement à signer. Vous comprenez pourquoi Belaid Abdesselem ne voulait pas signer le rééchelonnement de la dette algérienne avec le FMI tandis que certains ‘mokhs’ exigeaient qu’ils le fassent : l’Algérie perd ses meilleurs actifs et au passage les nationaux qui poussent à le faire s’en mettent plein les poches.
Dans notre cas, c’est ce qui est arrivé à Lehman Brothers, mais on n’y reviendra!
4/. Tant qu’il n’y a pas de problème (ou peu) ces brokers (intermédiaires : organismes de crédit et banques d’affaires) s’enrichissent puisqu’elles encaissent leurs primes gratuitement !
Et comme les taux d’intérêts continuaient d’être bas et qu’il n’y avait pas de problème ni pour les propriétaires, ni pour toute la chaîne de brokers, les agences de notation comme Standard & Poors et Moody’s ont estimé que ces produits ETAIENT SANS RISQUE: ils leurs ont donné la note AAA (prononcer triple éye)
5/. Le AAA est une garantie. Les banques commerciales de par le monde occidental ont « acheté » ces produits et les ont packagé avec d’autres produits pour en faire ce qu’on appelle, en France par exemple, des Sicav (aux USA ce sont des obligations) « sûres » qu’elles ont ensuite vendus à leurs clients particuliers: vous et moi (encore que moi à Skikda je ne suis pas sûr de trouver des sicav). Le problème comme on le verra c’est que comme les produits sont « intégrés » à d’autres pour constituer des sicav, on ne peut plus les séparer quand il s’avèrent ‘toxiques’!
6/. Pour résumer, vous observez qu’on a un produit issu du crédit et des assurances et qui se devient, grâce aux agences de notation, un produit de type bancaire (sicav): cet enchevêtrement de différents secteurs est très important à retenir pour comprendre la suite…
7/. Les banques ne sont pas les seules à acheter ces ‘produits’ liés aux crédits: des pays divers se sont rués pour les acheter car ils étaient un placement sûr. Conseillés par des banques d’investissements qui sont ‘juge et parties’ comme Lehman Brothers, Merryl Lynch, JP Morgan, Goldman Sachs, etc … tout le monde y va. Mais tous les pays n’ont pas le même niveau d’intelligence : certains le sont plus que d’autres ….
8/. Lorsque le nouveau patron de la FED, Ben Bernanke arrive – de connivence avec Bush qui, en bon pétro-texan, avait auparavant fait monter le baril à prés de 150 dollars grâce à ses discours guerriers qui ont fourni du grain à moudre aux réseaux de spéculateurs liés aux néocons – il décide d’augmenter les taux d’intérêts car il constate que la compétitivité des USA n’est pas forcément liée à un dollar faible et à des taux d’intérêt faibles. De fait, il fait ouvrir la boite de Pandore…
La suite vous la connaissez: les propriétaires n’arrivent pas à payer leurs crédits immobiliers, se retrouvent dehors (crise des subprimes), l’immobilier (40% du PIB américain) plonge et la valeur de tous les investissements se réduit dramatiquement. La bulle de l’immobilier éclate. Mais parmi les plus touchés se trouvent des institutions comme la Washington Mutual, assureur Numéro 1 aux USA, AIG, et Lehman Brothers qui a investit- en empruntant – pour plusieurs milliards de dollars dans l’immobilier en Californie pour finalement se retrouver avec des montagnes de béton dont le prix s’affaisse de jour en jour!
9/. Le Secrétaire au Trésor américain (Ministre des Finances) Henry Paulson, ancien DG de Goldman Sachs, laisse sciemment couler Lehman Brothers et pousse Merryl Lynch dans les bras de Bank of America pour éviter que la crise se propage aux banques commerciales qui, de par le monde, avaient rappelez-vous acheté ces fameux produits pour en faire des sicav. Ce faisant, il pense éviter ce qu’on appelle dans le jargon: le ‘risque systémique’, c’est à dire un risque qui se propage à différents secteurs reliés entre eux (point 6/.) – de par le monde – et à fortiori celui de la banque commerciale et donc de l’économie réelle puisque les entreprises vivent des emprunts à long terme des banques commerciales. Mais c’est presque trop tard car la crise financière actuelle a toutes les chances de ses propager et nous sommes peut être à la veille d’un tsunami financier dont les ravages sont à peine imaginables. Cela n’a rien avoir avec la Dépression qui était localisée aux USA. Ici c’est le revers de la mondialisation: les USA plongent dans le vide et emmènent avec eux tous les pays qui se sont raccrochés à eux. Ne survivront que ceux d’entre les plus coriaces (financièrement parlant). C’est pour ça qu’il y a actuellement un véritables ‘sauve qui peut’: les anglais, les français (dont les banques sont plombées mais n’osent pas le révéler), les allemands, les belges, etc: chacun essaie de sauver sa ‘tête’. Et à ce rythme même des institutions comme les FMI et la Banque Mondiale peuvent imploser car leurs principaux actionnaires (USA, France, Italie ..) sont des états qui vont faire face à un besoin énorme de liquidités pour sauver leurs banques et dans le cas où la crise se prolonge – ce qui est quasi-certain – leurs priorités iront vers la sauvegarde de leurs banques et de leurs entreprises plutôt que vers l’entretien de ces institutions..
10/. Plus haut je disais que tous les pays mettaient leur argent aux USA avec plus ou moins d’intelligence. Exemple: la Chine, la Russie, la Hollande, Singapour et d’autres ont placé pour prés de 1500 milliards de dollars dans deux institutions Freddie Mac et Fanny Mae. Ces deux là même en difficulté sont protégées de par leurs statuts car leur prises de risques ont été statutairement encouragés par l’Etat américain. Tous les pays qui ont placé leur argent chez elles peuvent être rassurés: Bush et Paulson ont rachetés leurs actifs ‘toxiques’ et les ont renfloué. Par contre ceux qui ont mis leur argent chez Merryl Lynch, Lehman Brothers, Citigroup, etc.. ceux là ne sont pas prêts de récupérer leurs mises …. Lehman Brothers USA par exemple a été racheté par Barclays sans les dettes, etc …
Quant à l’Algérie, il faut demander à nos gouvernants – civils et militaires -où ils ont placé les réserves du pays… Personnellement, sachant leur malhonnêteté génétique alliée à une incompétence qu’ils n’osent plus cacher, ils cacheront la vérité en espérant que le baril du pétrole continue d’être au dessus de 100 dollars afin de reconstituer les avoirs perdus et venir dans 6 mois ou 1 an nous dire : eh ben voila les 130 milliards de réserves sont toujours là ! J’espère que des Algériens, des vrais, auront la possibilité de mettre en lumière leur supercherie …..
Sofiane
DANS LES DEMOCRATIES LES GENS ONT PEUR DE LEURS PEUPLES PARCE QUE IL Y A DES ELECTIONS ET LES PARTIS RESPECTIFS NE VEULENT PAS DES DEFAITES ELECTORALES C EST CA LA DEMOCRATIE LE PEUPLE LES SURVEIL CES CHOSES LA N EXISTE PAS CHEZ IL N Y A PAS DE COMPTE A RENDRE SI VOUS DEMANDER A NOS GOUVERNANTS -CIVILS ET MILITAIRES VOUS ALLEZ EN PRISON MONSIEUR SOFIANE .
Webmaster, ce Sofiane est-il le même que celui qui a fait l’analyse du système Bouteflika?
Je lis qu’il prédit un tsunami financier et apparemment ce matin les bourses asiatiques et européennes s’effondrent…
Il a raison, nos dirigeants devraient nous dire OU nos avoirs sont placés: cet argent appartient au peuple algérien et il a le droit de savoir …surtout maintenant. Merci de me publier.
La chute des bourses est le signe clinique d’un mal beaucoup plus profond:La destruction progressive de la valeur des monnaies.Selon Newton, une monnaie doit être couverte à 50% par de l’or pour être crédible.Les banques créent de l’argent à partir des dettes.La monnaie a pratiquement perdu sa fonction de refuge valeur.J’ai régulièrement soutenu à travers les blogs l’idée de recourir à des valeurs tangibles, l’or entre autre, pour mettre notre richesse à l’abri des intempéries financières.
L’Algérie, je ne comprend pas pourquoi elle serait touchée par la crise financière. Les banques algériennes n’ont pas d’actifs aus états unis. Ils veuelent justifier leur vols, les responsables, en invoquant la crise financière?
Pour le commun des algeriens il n’y auras aucune différences sauf si leurs epargnes dans les banques nationale partent en fumée comme dans le cas de khalifa bamk, quand aux milliards de dollars misés dans les casinos américains !!! faut savoir que les casinos sont les seul gagnants les joueurs les seuls perdants
excellente pedagogie. merci.
Merci à Sofiane pour les explications. Je suis d’accord avec toi. Ces incompétents malhonnêtes ont du placer l’argent dans les titres les plus pollués. Je vais enquêter pour en savoir plus. Je vous tiendrais au courant.
Article très intéressant, moi j’ai une question à poser à notre président el hadj boutef que j’ai vu avec son bernousse en bon musulman pendent la 27 nuit du destin pourquoi place t’il les 43mds$ des algériens sous forme de bons de trésor américain à3% DE VALEUR SUR!!!! J’ai cru un moment que l’intérêt et HRAM au moment ou les algériens cherchent le minimum de richesse en investissement directe ou même SADAKA ALA MASSAKINE, c’est fou le pouvoir rend aveugle à ce point.
Merci de nous avoir gratifiés de cette vulgarisation pédagogique d’une crise qui dépasse la compréhension du néophyte comme moi.
Toutefois, j’ai suivi pas mal de débats entre experts sur des chaines TV étrangères, aucun ne s’est prononcé sur la durée ni sur l’éventuelle propagation de telle crise à d’autres pays développés. En outre, tous s’accordent à dire que le plan de sauvetage décidé par l’administration Bush est la meilleure solution (en fait la seule solution disponible dans l’immédiat).
Sous d’autres cieux que ceux d’Alger, les partis politiques – au pouvoir ou dans l’opposition – auraient organisé des meetings populaires à travers l’ensemble du pays, pour demander des comptes au Chef de l’Etat et à son gouvernement. Malheureusement, nos pauvres partis sont de vulgaires partis godillots, plus occupés à ramasser les miettes du festin de leurs maîtres, que préoccupés par la chose publique et l’intérêt national.– M. Bouteflika a le devoir national d’informer le peuple algérien sur les pertes déjà subies par notre pays.
voici ce que dit Chakib khelil dans la presse : «Je ne pense pas qu’un pays comme l’Algérie qui dispose d’une réserve de change de plus de 130 milliards de dollars sera affectée par cette crise». Possible si les prix du pétrole restent comme ca. puisque nous n’avons pas d’économie mais juste une vache en plein sahara qui n’a meme pas besoin d’être nourrie. Mais ce Chakib ne parle pas de l’argent placé aux états unis. comment est fait le placement et qui est l’assureur sachant que les assureurs aux USA sont uniquement des privés. en plus de ca leur grandes compagnies d’assurance telle qu’AIG sont dans un naufrage. personnellement je pense que tout le système financier des USA est entrain de fondre. c’est la première fois dans l’histoire des USA que l’État intervient pour sauver des institutions privées. et c’est la premiere fois dans son histoire aussi que la bourse "wal street" a ouvert un week-end. selon les experts le couteau arrivera a l’os cet hiver donc attachons nos ceintures.
Karim Djoudi a dit dans la presse: "la crise n’affectera pas, les réserves de changes qui, rappelons-le, avoisinent les 133 milliards de dollars. les réserves de changes sont en plusieurs monnaies dont le dollar, l’euro, la livre sterling, le yen" mensonge sur mensonge. l’argent algérien est placé aux USA. ni yen ni livre sterling, sinon quelques sous. s’il s’avère que l’argent algérien est dilué dans le système financier américain et assuré par un assureur privé ….aux armes citoyens.
quelques questions pour ces ministres: expliquez nous en détail qu’avez-vous acheté comme instrument financier avec notre argent et comment l’avez-vous assuré.
Que devient le portefeuille d’un milliard de dollars de la Sonatrach donné en gestion dans la bourse à un consultant suisse ou francais il y a plus de 4-5 ans ???
Grande gifle car plus de nouvelle de ce portefeuille depuis son introduction officiel à la presse algérienne voila pres de 5 ans ?????????????????
sofiane de skikda qui fais une analyse pareil!!!!????? il devrait ètre gouverneur de la banque d algérie.j aurais aimé la véritable identité de l auteur. c est une analyse plus que réaliste. bonne journée
Excellente analyse! j’avoue mon ignorance totale en matière de finances et d’économie, et grâce à cet article, je comprends mieux les enjeux financiers qui agitent la planète. Quant aux 49 milliards de dollars placés par l’Algérie aux USA, j’aurais tendance à dire "bon debarras", parce que de mon point de vue cet argent n’a pas été mis en réserve pour le peuple algérien, mais pour assurer une fuite (je dis bien une "fuite" même si l’on peut aussi penser à une "suite") confortable aux décideurs qui auront mené le pays au seuil de l’explosion.
Abdelkrim Badjadja.
Sujet très interessant qui aurait mérité un autre traitement que celui du bavardage de comptoire.
j’ai ete pour plusieurs années en europe et a chaque fois je me fesais des raisons pour y repartir en algerie si comme si j’etais drogué.aujourd’hui dieu merci je suis parti en ma campagie de ma petite famille de labas.certes je ne suis quá mes debuts de nveau ici mais je suis sur que je vais y arriver car en voyant seulement mes deux filles rentrées d ecoles ttes contentes et en eyant etudié dans des etudes vivantes.suffit pour remplacer tout ce que jái delaissé labas.car comme la si bien dit dr sadi.l’algerie est le seul pays de l’histoire contemporaine qui posséde d’enormes richesses et qui regresse aussi repide et aussi profond.personellement je pense que le pire est a venir……….
Il s’agit d’une affaire importante qui concerne et intéresse tous les algériens. Cependant, l’absence de transparence et de démocratie dans notre pays ne permet pas de connaître la vérité. Profitant de cette situation notamment avec le rôle très complaisant du parlement, nos gouvernants utilisent à leur guise l’argent public.
LA CRISE FINANCIÈRE EST PLANÉTAIRE, tous les spécialistes du monde s’accordent à le dire. Des débats s’organisent et s’enflamment, des chefs d’états s’affolent et ne savent plus quelles mesures inventer pour y faire face (la France a même décidé de recourir au bas de laine des français : le livret "A"), des établissements bancaires sont bradés, les places boursières s’affolent, etc. Et pendant ce temps, chez nous, dans ce bon pays de âabqariyines (rappelez-vous), M.CHAKIB KHELLIL annonce sans rougir que notre pays ne sera pas touché par cette crise. Mais bien sûr que non renchérit M.KARIM DJOUDI !!! Mais comment cela se pourrait-il ajoute encore M. LAKSACI !!! Malheureusement, il me semble que le président M.CHADLI disait la même chose en 1988. Et on connait, malheureusement, le cauchemar que l’Algérie a vécu juste après cette déclaration. A BON ENTENDEUR, SALUT. (kadhalika qala elladhina mine qablihim, mithla qaoulihim, tachabahat qouloubouhoum … in LE CORAN SACRÉ, Sourate EL BAQARA).
Sofiane de Skikda .. ouais! C’est le même style que le Sofiane qui a fait l’analyse sur le système Bouteflika. Ja vais analyser les propos des membres du gouvernement (il se cache peut être derrière eux?), le gouverneur de la banque centrale comme l’a dit quelqu’un? Pourquoi pas? Enfin bref je me croyais idiot en finance mais j’ai l’impression de l’être nettement moins aprés avoir lu cet article… Qui que vous soyez, une chose est sûre: vous avez la fibre nationale et ce qui ne gache rien vos analyses sont ‘top’. Merci Monsieur … Sofiane!
Le tsunami n’a pas encore plombé l’algérie chèr sofiane. ceci dit:
Les sicav ne sont pas des obligations, elles font partie des organismes de placement collectif en valeurs mobilières, activant principalement en europe. ce sont des sociétés d’investissement dont les titres sont composés de portefeuilles de valeurs mobilières (actions, obligations)et autres instruments financiers, ils ne sont pas négociables à la bourse, et sont rattachées généralement aux grandes banques universelles et exploitées dans le cadre de leurs activités de banque d’investissement "investment banking"…leurs équivalents aux états-unis sont les "mutuals funds" ou fonds mutuels.
Les sicav n’ont rien à voir avec les subprimes, la plupart des grandes banques commerciales américaines sont épargnées pour l’instant…leurs activités de banque de dépôt, d’entreprise et de détail sont régulées par des pratiques, des lois et des organismes différents de celles des banques d’investissement; il ne faut pas confondre les activités de la banque universelle citibank avec celle de lehman brothers par exemple.
Les deux plus grandes banques d’investissement américaines goldman sachs et morgan stanley ont été épargnées par la crise des subrimes et on meme affiché des résultats posistifs supérieurs à leurs prévisions: la faillite des autres banques incombent à leur politique d’investissment et à leurs stratégies de croissance..elles ont dû surrestimer les potentialités d’un marché devenu très lucratif….il faut noter aussi que dans la fin des 80’s, des banques d’investissement de prestige ont fait faillite pour des raions un peu similaires, suite à l’effondrement du marché des "junk bonds"…donc ce phénomène de crise n’est pas nouveau.
La titrisation financière est la principale cause de la crise financière actuelle, la finance s’est développé et grace à une dérégulation commencé il y plus de vingt temps, ses mécanismes sont devenus beacoup plus sophistiqués et plus complexes, la déréglementation a permis les innovations de ses techniques: introduction de nouveaux produits financiers "les produitsdérivés" échangés sur de nouveaux marchés (marchés des options négociables, marchés des contrats à terme et du marché des options..) encouragée par une désintermédiation accélérée.
L’algérie n’est pas concerné directement par la crise financière, pour la simple raison que ses avoirs en réserves de change ne sont pas placées sur le marché boursier sous formes de titres négociables, et à l’instar d’autres pays, l’état algérien confie ses réserves au trésor amériacain, cet argent est investi sous forme d’obligations du trésor "treasuty bonds" dont la réumération est certes moindre mais garantis par l’état américain, il s’agit d’un placement non risqué…ceci dit une récession économiqe entrainera forcément une baisse de la consommation, donc une baisse de la demande qui se répercutera inéluctblement sur les prix de toutes matières premières, hydrocarbures compris, le niveau actuel des prix ne sera qu’un joyeux souvenir…)
D’autres grands pays "grandes économies aux assisses solides" comme la france(OAT et BTAN), le royaume uni (Gilts), l’allemagne (bunds) ou le japon (JGB) émettent des valeurs moblières: titres de créances pour financer ses politiques publiques et gérer leurs dettes et finances publiques.
L’algérie n’a ni la volonté, et encore moins les compétences avérés pour créer un fonds souverain, et oser s’aventurer dans les marchés internationaux et hypothéquer ses avoirs en investissant les milieux de la finance internationale.
"socialisme ou barbarie" a ete le theme central de l’universite d’ete -aout 2008- du parti des travailleurs
@Mourad Benmalek.
Je vous réponds pour éviter de mettre le lecteur en confusion:
1/. Vous dites que c’est la titrisation qui est la cause du problème mais c’est exactement le point 6/. de mon texte. Combien de personnes auraient compris le terme titrisation si je l’avais balancé comme ça? Vous avez compris ce que j’ai écris ou vous le faites exprés?
2/. Vous dites que c’est à cause des ‘produits dérivés’ que ceci est arrivé : dire ceci n’est pas précis! Les produits dérivés existent depuis plus d’un siècle. Ce sont PRECISEMENT une forme particulière de ceux-ci dits: les CDS (inventés et introduits sur le marché au début des années 1980 par JP Morgan) – qui sont basés sur des ventes à découvert (short selling) – qui ont créée le problème et la panique qui s’en est suivie car ils sont purement spéculatifs. Leur montant est de 62 trillions de dollars, ce qui rend le bailout de 700 millions de dollars d’une efficacité trés relative. Pour preuve, le Dow jones n’arrête pas de ‘casser ses points’ suivis par les bourses occidentales.
3/; Pardonnez moi de vous le dire mais vous confondez beaucoup de choses: les banques d’investissements Morgan Stanley et Goldman Sachs n’ont pas été forcément moins exposées aux risques. Elles avaient une excellente trésorerie (grâce à leurs activités juteuses des fusions acquisitions) mais les risques auxquels elles étaient exposées étaient bien superieures à leur cash. Conscient de cette faiblesse, elles ont elles aussi paniqué et le premier réflexe de Morgan Stanley aprés la faillilite de LB a été de chercher à s’adosser à une banque commerciale: Wachovia. Finalement grâce au soutien de Paulson, MS et GS ont préféré renoncer à leurs indépendance que leur octroie leur statut de banque d’investissement pour devenir des banques générales ce qui leur donne l’obligation d’être controlé par la Fed entre autres, ce qui n’était pas le cas auparavant. Mais le plus important c’est qu’en renonçant à être des ‘banques d’investissement’ elles vont BENEFICIER d’une partie du pactole de 700 milliards de dollars et sauver ‘leurs peaux’ ce que ne leur permettait pas leur ancien statut!
4/. Concernant l’Algérie, vous me faites un faux procés: je n’ai rien affirmé car publiquement personne ne sait où l’Algérie a placé ses avoirs! Officiellemnt, l’Etat algérien devrait être transparent et dire exactement quels types de placement il a effectué. Personnelement je ne crois pas qu’un pays qui depuis 10 ans agit sur les conseils des uns et des autres en soit arrivé à éviter à faire des bourdes. Si comme vous le dites ses placements sont sains il n’a qu’à dire dans quoi il a placé cet argent. Ce serait une opportunité pour le peuple algérien de constater – pour une fois – la lucidité de ses dirigeants. Nous sommes en 2008 et les belles phrases ne rassurent personne. Surtout que là aussi vous confondez beaucoup de choses: il n’y a strictement aucune obligation (bond) américaine qui soit aujourdhui SAINE puisque même Washingtion Mutual, AIG et Fannie Mac et Freddie Mae ont plongé car elles étaient supposé avoir fait des investissements sans risque du fait des notes des agences de notation. Elles ont été sauvés in-extremis par l’Etat américain car d’eux dépendent les retraites de centaines de millions d’américains et les avoirs d’états étrangers de poids (chine, russie, etc..).
Cordialement
Sofiane
A Mourad Benmalek, Sofiane résume plutôt bien la crise.Il ne faut pas se faire des illusions tout le monde a bouffé du CDO.Ce n’est pas pour rien que les US tentent de calmer le jeu en promettant de racheter pour 700 milliards de titres toxiques.Il y a beaucoup plus que ça disséminé dans toutes les valeurs financières de la planéte.Qui peut aujourd’hui jurer ne pas avoir consommé des OGM? Personne!La finance est contaminé pour de longues années.Une nouvelle ingénerie finacière est en route.En attendant les nouveaux gouroux et les nouvelles sectes financières, le désarroi est partout.Les incapables seront laminés.A l’image du Jubilé, nous sommes dans une phase de redistribution des richesses.
ya khouya sofiane..j’ai évoqué les "TREASURY bonds" autrement dit les obligations du trésor/"d’ETAT" (et pas des moindres!)qui sont GARANTIS par l’état amériacain "le gouvernement u.s" quelque soit sa couleur politique…doutes-tu des capcaités du pays qui produit presque le tiers de la richesse mondiale ? voyons!!…ça n’a rien a voir avec "washington mutual" (une banque mutualiste dont son équivalent en france par exemple est la "caisse d’épargne"…et puis il faut pas confondre les obligations émises par un état (institutionnelles) aux obligations et titres financiers émiss par LE RESTE des organisations économiques à BUT LUCRATIF (langage à la portée de tout le monde) dans leur besoin de financement sinon ce serait la pagaille en pareille conjoncture…quant aux agences de notations (standard and poor’s, moody’s…) faut-il encore les noter ????…on en est pas encore là pour le moment, le débat est ailleurs… La Science Economique n’est pas une Science Exacte…les modèles économiques sont élaborés à partir d’hypothèses ô combien rigides…la différence se situe dans l’approche et la conception que l’on se fait de la création de la richesse et de sa distribution (libéralisme incarné par les classiques et autres néoclassiques, interventionisme de l’état "kenynésisme et néo keynésisme"…)…Pardonnez-moi de vous le confirmer:la banque " morgan stanley" a tenté de se rapprocher de "wachovia" pour des raisons stratégiques: le paysage bancaire u.s connaitra des boulversements à l’instar de ce qui s’est passé dans les années 30 :le "glass-steagall act de 1933" (la loi qui régit le fonctionnement du secteur bancaire aux u.s)-ou ce qui en reste- sera définitivement abrogé, donc retour à la case départ…le "plan paulson" vise à injecter des liquidités dans la vraie économie -principalement au secteur financier- "pour redynamiser la sphère financière" dont l’écocomie réelle est "malheuresement" fort dépendante, et par ricochet relancer l’économie mondiale (sarko et merkel ne s’inquiètent pas rien, hein!)… les écocomies natioanles étant plus que jamais interdépendantes, la locomotive u.s devrait assumer son leadership "la pérénnité économique mondiale, et oui sofiane"……Fannie mae, freddie mac et AIG ont plongé parceque fortement liés au marché hypothécaire qui s’est avéré être un marché de dupes ‘on n’a spéculé et on a perdu; leurs valeurs boursières ‘de marché’ ont logiquement dégringolé alors soit on recapitalise ‘intérieurement’ (si on en a les moyens) ou on se fait repêchés par d’autres groupes d’intérêt (état ou d’autres instituions)
: faut juste comprdre la rapport de force et lers intérêts qui y sont liés…la titrisation "securitization" (la transformation d’actifs (de biens) d’une certaine nature, d’un certain potentiel, et d’une certaine valeur à un autre croisé et inventé de toutes pièces : voilà la titrisation en terme simple) a fait que sa valeur marchande est liée à d’autres paramètres pas forcément identiques …Quant aux produits dérivés "futures" il faudrait relire ce que j’ai écrit…La volatilité actulle du "dow jones" -et plus important encore- le "S and P 500" est tributaire de l’état actuel d’incertitude générale…l’administation américaine fournit d’imporatants efforts (inteventionnisme accru: hommage à keynes’) pour rassurer les marchés et cela reste insuffisant (on verra par la suite)…je pense qu’encore une fois les états-unis s’en sortiront comme de coutume…autrement, le centre de gravité se déplacera à l’extrême est…salutations à l’équipe du Matin…cordialement
Bonjour. C’est la 1ère fois que j’interviens sur ce site et suis plutot ravi de sa qualité. Je suis algérien, professeur d’économie, consulant au FMI et à la Banque Mondiale. Je vis depuis 20 ans au Maroc. Tout d’abord, il convient de signaler l’excellence de cette analyse trés pédagogique et à mon sens l’auteur maitrise son sujet, en expliquant avec simplicité des questions trés complexes.
Aujourd’hui les grands pays n’ont qu’un seul souci: sauver leurs banques (pas les banques d’investissements bien sûr), car leur économie en dépend. Le chef de la FED Ben Bernanke a déclaré aujourd’hui Mardi 7 octobre 2008 que l’économie américaine est en train d’être gravement sinistrée et le pire est à venir. Je suis ravi de constater que ce diagnostic a été formulé sur ce site par l’auteur dans cette analyse datée du 6 octobre. Le même Bernanke, spécialiste de la grande Dépression, a dit qu’il faudra beaucoup de temps pour que la confiance revienne. A ce titre, la FED a décidé d’intervenir directement pour aider les petits commerces et les petites entreprises en étant un peu plus flexible sur les prêts à court terme. Par petites touches, les américains(qui l’aurait cru?) sont en train de refonder le système capitaliste en le vidant de sa partie libérale. C’est une révolution. Et à mon sens, plus la crise continuera de sévir et plus les fondements de ce système seront changées. Je ne crois pas qu’il s’agisse d’une simple question de régulation: le problème est plus profond.
Marx doit se rouler par terre de plaisir tandis que Adam Smith et consorts doivent se sentir loin du paradis.
Encore une fois bravo pour cette tribune. La qualité de vos analyses et les interventions anonymes sur ce site sont un espoir pour l’Algérie de demain. Merci d’exister.
il y a huit années de cela, un jeune ingenieur algerien en plus, en mission à ghrdaia a mis en garde contre les risques de l’oued du m’zab, bien entendu personne ne l’a ecouté…..aujourd’hui vous posez la bonne question, il ne suffit pas de rassurer mais de nous dire ou l’argent du peuple algerien a ete placé….c’est comme les garanties et le silence qui ont entouré les taux d’interets à 17% de la banque khalifa et le proces verbal falsifié de sidi said….de grace dites-nous ou est placé l’argent des algeriens…merci sofiane pour cette derniere precision.
Ils doivent être paniqué pour leurs petites affaires ‘’outre-mer’’ les sangsues qui se sont fixé sur le corps de notre Patrie. Ce qui se passe actuellement dans notre monde -qui prend une tout autre direction et bien meilleure à tout point de vue d’après moi- pourra donner une certaine avance à notre pays. S’il devient indépendant cela va de soi.ck
Mes amis, mes compatriotes, ne vous emballez pas, cet article n’est pas l’oeuvre de Mr Sofiane, bien que j’apprecie l’effort qu’il a fait pour vous faire parvenire cette synthese. Je vous propose le meme article mais cette fois en Diaporama, vous comprendrez peut encore mieux la cause de la crise financiere actuelle. Je vous invite a allez sur le lien suivant:
http://www.rue89.com/explicateur/2008/09/18/crise-la-petite-bd-qui-court-de-banque-en-banque
Cordiallement.
Je ne prétends pas que la grave crise des finances internationales – qui ne fait hélas que commencer – n’a pas de causes objectives mesurables, comme la mauvaise gestion, les "détournements comptables invisibles", la spéculation effrénée….etc.— Mais il y a un aspect dont la presse et les soi-disant "experts" ne parlent pas, par ignorance ou par complicité avec les dirigeants de la haute finance mondiale: Ce sont les gigantesques budgets de la Défense, non seulement des USA, mais des autres Etats, y compris le notre….Sait-on que le budget global de la Défense des USA pour 2009 (y compris les dotations "cachées" dans d’autres postes budgétaires) frôle les 1.000 Milliards de Dollars ? dont plus de 75 % vont aller aux complexes militaro industriels ? Pourquoi cette somme énorme, qui dépasse les 700 Milliards du plan Paulson n’a attiré l’attention de personne ? Question que je pose au lecteur.—- D’autre part, je suis quasiment certain que les prochaines semaines et les prochains mois sont gros de terribles révélations sur des "giga-détournements" opérés par les complices du mouvement sioniste mondial et leurs alliés de l’Occident…
@Abdelkader Dehbi, moi je dirai que le soit disant expert c’est bien toi, t’essaies d’analyser un problème financier très complexes et a priori t’as pas la moindre notion sur les systèmes financiers…sauf du bla bla (yahoud et maricane…le langage de la rue algérienne)
Bonjour
J’ai interesse par le titre de cet article; c’est une tres bonne synthesis, il faut aussi savoir qu’aux USA on n’arrive pas à trouver comment resoudre le problem, le debate est tres intense surtout pour les elections prochaines
thank you, good luck
Réponse à Kimm : — Votre réaction gratuite et méchante à mon commentaire c’est la réaction classique des petits sionistes « par défaut », c’est-à-dire des individus qui, n’ayant rien à dire sur aucun sujet, se la jouent en se positionnant contre l’opinion de leur propre peuple.. Vous avez résumé mon commentaire comme un bla-bla (yahoud et maricane…le langage de la rue algérienne). – Merci au passage, pour le compliment…involontaire.— Je m’identifie en effet à la rue algérienne qui exècre aussi bien les sionistes que les américains et surtout leurs valets civils et militaires, grosses ou petites pointures…… Quant à vos petites attaques personnelles sur mon ignorance des « systèmes financiers », j’aimerais juste vous dire que, ayant exercé dans les années 70-80 comme Ingénieur Conseil inscrit à la Chambre des Métiers de Paris, le langage ésotérique des pseudo financiers ne m’impressionne nullement mon pauvre monsieur.
@A. Dehbi, je crois que Kimm a raison: on discute de choses sérieuses et que vient faire ici cette histoire américano-sioniste et de pentagone?.. Il y a un problème de discernement je crois. Les budgets militaires d’un pays qui fait face à 2 guerres sont tout à fait ‘normaux’…
Je me suis beaucoup amusée en lisant le début du post de Mourad_UK: en voilà un qui est en Angleterre, le pays de la finance, et qui a besoin de lire les sites français pour comprendre la crise financière. Marrant non? Il me fait rappeler certains compatriotes Ingénieurs et Médecins, bien en Algérie dans leurs jobs, et qui partent au Canada, en France et en Angleterre pour finir chez serveurs chez McDo ou vigiles dans les parking et les supermarchés voire babysitters.
Cela dit j’ai été sur le site en question et franchement cela n’a rien à voir avec ce qui est publié ici …
Monsieur Dehbi, les États Unis sont le moteur du monde dans tous les secteurs et l’armement c’est le moteur de leur économie. Ils ont assez d’intelligence pour savoir comment répartir leur budget. Je ne vois absolument pas qu’est ce que vous vouliez mesurer qui aurait échappé aux experts. S’il y a un problème de par le monde, il y a certainement le sionisme qui est derrière, c’est l’illettré de la rue d’Alger qui vous le dira pas un expert.
@–Faïza: Tout est lié. C’est la gestion quasi délictuelle des grandes banques internationales d’affaires, – généralement dirigées par des staffs acquis au sionisme – qui est en cause. Le projet hégémonique mondial de l’alliance du sionisme et de l’impérialisme (Israël et USA) qui vise en particulier à détruire ou à toute le moins, à piller les nations musulmanes, ce projet est en train de prendre de l’eau de partout, en particulier en Irak et en Afghanistan. La dette publique colossale des Etats-Unis – 18.000 Milliards de Dollards, soit, plus de 77% de leur PIB – vient de peser de tout son poids sur l’Economie américaine qui entre en récession pour longtemps – je l’espère pour toujours, pour ma part….Le leader ship des USA est aujourdui contesté par ses propres alliés d’hier, comme l’Allemagne ou la France dont les économies sont gravement affectées. Et vous dites "que vient faire ici l’histoire américano-sioniste ?". Prenez donc patience pour quelques semaines, quelques mois tout au plus…Nous allons bien rigoler. "Nous" c’est à dire l’écrasante majorité des citoyens du monde qui détestent les sionistes et les Américains.
P.S. — Pour ma part, je mets fin à ce débat dans le débat.
Ya faiza, je ne travail pas au McDo, je suis Geologue dans une Oil Company et j’ai fais mon chemin tout seul. L’article en lui meme fut concocte par des Americains et donc anglosaxons mais traduit en francais, c’est donc votre remarque qui est plutot marrante…?! Je vous propose de sortir un peu du bled et d’allez voir un peu le monde, ca ne vous fera que du bien au lieu de vous attaquer a ceux qui veulent prendre control de leurs vie, montrer de l’ambition et qui finissent par reussir sous d’autres cieux… Franchement c’est desolant de vous lire… Ya Habssa.
"Des compatriotes qui s’emballent", Sofiane fait du copier/coller et Faïza Habssa.Ya si Mourad_UK-qui-a-réussi-sous-autres-cieux, le lien que vous recommandez sur Rue89 traite uniquement des CDO.Le texte de Sofiane, même incomplet, va plus loin.Il y a du mépris dans votre intervention.Un peu à l’image des gens du pouvoir, vous avez fréquenté la bonne école.
J’ai lu l’article de Sofiane, que je salut. Suite a ca, je propose la meme analyse (Ou presque) sous diaporama pour les novices tel que mon cas car je ne suis pas dans les finances comme vous l’avez lu; et pour reponse on m’insulte et insulte tout les Algeriens émigrés d’escapistes qui ont choisie de vives en FR, UK et Canada et travailler pour McDo (Bien qu’il n’ya pas de sous metier), et l’autre m’accuse d’avoir frequente la bonne ecole! Moi je vous dis que tant que vous avez cette haine et animosite dans vos coeur vous n’allez jamais evoluer… La youghayira allah ma bi qawmin hata youghayira ma bi anfoussihim… Bien a vous.
@Mourad_UK. Vous m’insultez pour le simple fait de vous avoir apporté la contradiction. Tout d’abord, c’est quoi un géologue qui travaille dans une Oil company en Angleterre? Je pensais que ces gens-là quand ils ont du talent sont envoyés là où on en a besoin et où ils ramènent de l’argent: Arabie, Afrique, Kazakstan, etc… Mystère, n’est ce pas? Ce qui me fait revenir à mon précédent email: je ne vois aucune logique à être en Angleterre et à consulter la presse française: je pense que vraisemblablement vous ne maitrisez pas suffisamment l’anglais pour comprendre la complexité de la crise financière actuelle.., bon dans ce cas comment peut-on travailler dans une Oil company? Cela dit, encore une fois je suis allé sur la page rue89, et franchement l’article de Sofiane n’a absolument aucun lien, ni dans la structure de l’analyse, ni dans les éléments traités, et encore moins dans les conclusions, avec celui de rue 89. Il faut vraiment être un jaloux maladif pour croire qu’il y a du copier/coller. Mohand Mokher qui semble bien dominer le sujet l’atteste également. Mais peut être que vous faites partie de ces algériens sans envergure qui tombent malades à l’idée que d’autres algériens (nes) soient de trés haut niveau, tout en ayant la force de rester dans l’anonymat?….Pour ma part, je clos ce débat avec vous!
Ya Fayza allah yahdik. Pour votre info je maitrise parfaitement 3 langues, en plus du Kabyle, ce qui me donne l’avantage d’aller piocher l’info que je veux ou je veux. D’apres ce que je lis vous n’avez vraisemblablement aucune connaissance du domaine petrolier et vous ne vous basez dans vos dialogues que sur des steriotypes perimes. Je n’ai pas l’energie de vous le faire comprendre et surement pas le temps. Donc arretez votre barratain a 4 sous qui ne fais que vous embarasser et essayer l’anonymat ca vous ira mieux… Ceci dit, c’est ma premiere experience sur le forum et c’est surement la derniere en attendant que le niveau remonte un ou au moins qu’on pause un filtre. Ya habssa
A inserer si possible dans la boite aux lettres.
Sofiane mon frere, merci pour l’article. Il est magistral. J’en suis un peu jaloux.
En effet, la speculation effrenee au niveau du marche financier mondial a plombe le systeme financier international dans son ensemble non sans ocasionner des degats tels, les pertes d’emploi, l’exclusion de milliers de gens de leurs maisons et les faillites de nombreuses entreprises. Des banquiers sans scrupules faisaient miroiter aux gens qu’ils pouvaient etre proprietaires de leurs maisons sans en avoir les moyens. le socialisme n’aurait pas fait mieux! Ces banquiers savaient tres bien que les taux d’interet remonteraient en ces temps de turbulences economiques et politiques. Mais ils ont minimise l’ampleur du desastre dans leurs previsions. Et le resultat, on le connait. Si les banques centrales jouenent le role de pompiers on apportant de l’argent frais aux banques et organismes de credit les plus touches, la panique s’estompe progressivement mais la recession pointe son nez.
Pourquoi?
Le systement financier international est mine par la speculation c’est a dire l’economie virtuelle (multiplications de titres, d’intermediares sans equivalence economique ou materielle) s’est detachee de l’economie reelle. Il a suffit d’un relevement des taux d’interet pour que tout s’ecroule. le marche financier mondial continuera de se fissurer si des banquirs payes a prix d’or continueront a jouer au poker avec l’economie mondiale. D’ou l’urgence d’un regelementation et d’une intervention plus accrue des banques centrales. Souvenz-vous en 1992 le milliardaire speculateur Soros avait mis a genous la banque d’Angleterre en speculant sur la livre. Il avait declare que si un homme peut menacer une banque centrale, c’est que le systeme international n’est pas bien assis et que lui n’avait aucun etat d’ame sur ses victimes. seculation).
Comment serons-nous touches?
L’ampleur de la crise est mondiale, elle touche tous les pays a des digres divers. Nos autorites monetaires doivent repondre aux questions que les gens se posent dans un souci de clarte et de transparence. cela pourrait faire prendre conscience de la necessite de choisir les placemnets des reserves de la banque centrale en avantageant les placements surs a faible taux aux placemnets juteux et a risque. Les placements en euros seront plus surs vu que cette monnaie connait un stabilite depuis sa creatiion et qu’elle represente l’economie de 25 pays qui ne sont pas engages dans les conflits comme les USA. le choix de placemnts des reserves ne doit pas etre que l’apanage de quelques fonctionnaires de ministere mais d’une commission d’universitaires algeriens de renom. On doit commencer a confier des taches a des experts en la matiere comme cela se fait ailleurs et de travailler sur leurs recommandations.
est-ce que ces reserves font le developpement du pays?
Absolument pas! Je l’avais deja mentionne dans un precedent post qu’elles pouvaient fondre comme neige au soleil.
les reserves sont une embellie conjucturelle. leur valeurs est soumise aux aleas du marche mondial de l’energie.
Le tsunami, c’est notre economie qui ne decolle toujours pas. Une infirmite structurelle qui produit 99% de recettes grace aux hydrocarbures. Tout produit qu’on importee veut dire une creation d’emplois dans les autres pays. Nous contribuons a relever les economies d’autres pays avec notre frenesie de la consommation. En d’atres termes on se nourrit grace a l’intelligence des autres. C’est pour ca que je lance un appel aux economistes algeriens pour apporter leurs contibutions dans ce domaine.
Ils peuvent etre contre le regime actuel, c’est leur droit. Mais ils ne peuvent etre contre le pays!!
le pire des cas serail que leurs idees ne seraient pas prises en compte par les decideurs mais ils releveraient la culture economique de nos compatriotes, et leurs ecits seront a coup sur agreables a lire comme l’article de Sofiane.
nasser, Toronto.
N B: J’ecoute toujous Ait menguellet.
Bonjour Smith.Le plan Paulson est l’option retenue par les deux candidats(Obama et Mc Cain).L’idée est d’extraire les CDO des actifs des banques.Le probléme est qu’ils sont disséminés à travers la planéte et personne ne connait ni la quantité ni le prix de rachat.La première tranche, 700 milliards de dollars pour calmer les esprits.Il faut beaucoup d’argent et des années pour en finir.La bourse n’est pour rien dans cette histoire, les trois tranches de CDO ont été vendues par les banques aux investisseurs.Le CDO de premier choix a été vendu aux collectivités publiques parceque c’est soit disant du AAA.La dernière tranche soit disant pourrie aux hedges funds.Comme les CDO sont fabriqués à base 120 titres(ABS)fortement corrélés, la chute de l’un entraine tout le paquet.Les citoyens américains vont payer trés cher et nous avec.Il faut punir sévérement les responsables et réglementer fortement l’activité bancaire.
Ya faiza, je ne travail pas au McDo, je suis Geologue dans une Oil Company et j’ai fais mon chemin tout seul. L’article en lui meme fut concocte par des Americains et donc anglosaxons mais traduit en francais, c’est donc votre remarque qui est plutot marrante…?! Je vous propose de sortir un peu du bled et d’allez voir un peu le monde, ca ne vous fera que du bien au lieu de vous attaquer a ceux qui veulent prendre control de leurs vie, montrer de l’ambition et qui finissent par reussir sous d’autres cieux… Franchement c’est desolant de vous lire…
Ya elkhaoua arrétons de nous chamailler et revenons à la crise financière.
Kimm, vous devriez présenter vos excuses à Dehbi car même si votre point de vue est intéressant (et le sien aussi) vous avez été blessant. Allez un petit mot sympa cela sera bien ….
Apparemmment la crise se développe à l’économie réelle comme le disait l’article de Sofiane et ce matin les américains songent carrément à tout nationaliser .. ça chauffe de plus en plus fort .. à suivre!